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长城久源灵活配置混合型证券投资基金2019年第4季度报告查看PDF原文

长城久源灵活配置混合型证券投资基金

2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人:长城基金管理有限公司

基金托管人:平安银行股份有限公司

报告送出日期:2020 年 1 月 17 日

§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 01 月 15 复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长城久源混合

基金主代码 002703

交易代码 002703

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 6 月 27 日

报告期末基金份额总额 41,731,598.11 份

本基金通过把握经济周期及行业轮动,挖掘中国经济

投资目标 成长过程中强势行业的优质上市公司,在控制风险的

前提下,力求实现基金资产长期稳定的增值。

1、大类资产配置策略

在大类资产配置中,本基金将采用“自上而下”的策

略,通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利

率走势、资金供需情况、证券市场估值水平等可能影

响证券市场的重要因素进行研究和预测,分析股票市

场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收

投资策略 益,适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大

类资产的投资比例,以规避市场系统性风险及提高基

金收益的目的。

2、行业配置策略

本基金在行业配置上,采用“投资时钟理论”,对于

经济周期景气进行预判,并按照行业轮动的规律进行

行业配置。通过对于经济增速、通货膨胀率、以及其

他宏观经济指标的分析,可以将经济周期大致划分入

复苏、增长、萧条、衰退四个阶段。对应不同的阶段,

不同的阶段,配置不同的大类资产及不同的行业,将

取得不同的收益,并能够呈现出一定的规律性。

3、个股投资策略

在个股选择上,基金管理人将优选具备核心竞争力并

估值合理的优势个股。

4、股指期货投资策略

本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原

则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活

跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势

的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值

水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保

值等策略进行套期保值操作。

5、债券投资策略

当股票市场投资风险和不确定性增大时,本基金将择

机把部分资产转换为债券资产,降低基金组合资产风

险水平。本投资组合对于债券的投资以久期管理策略

为基础,在此基础上结合收益率曲线策略、个券选择

策略、跨市场套利策略对债券资产进行动态调整,并

择机把握市场低效或失效情况下的交易机会。

6、现金管理

本基金将利用银行存款、回购和短期政府债券等短期

金融工具进行有效的现金流管理,在满足赎回要求的

前提下,有效地在现金、回购及到期日在一年以内的

政府债券等短期金融工具之间进行灵活配置。

7、权证投资策略

本基金在进行权证投资时将在严格控制风险的前提

下谋取最大的收益,以不改变投资组合的风险收益特

征为首要条件,运用有关数量模型进行估值和风险评

估,谨慎投资。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率×55%

+中债总财富指数收益率×45%。

本基金是混合型证券投资基金,其长期平均风险和预

风险收益特征 期收益率高于债券型基金、货币市场基金,低于股票

型基金。

基金管理人 长城基金管理有限公司

基金托管人 平安银行股份有限公司

§3 主要财务指标和银河官方网址表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2019 年 10 月 1 日 - 2019 年 12 月 31 日 )

1.本期已实现收益 2,755,107.80

2.本期利润 3,731,084.56

3.加权平均基金份额本期利润 0.0774

4.期末基金资产净值 49,478,251.46

5.期末基金份额净值 1.1856

注:①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 银河官方网址表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④

过去三个月 7.25% 0.77% 4.71% 0.40% 2.54% 0.37%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注: ①本基金合同规定本基金股票等权益类投资占基金资产的比例范围为 0-95%,债券等固定收益类投资占基金资产的比例范围为 0-95%;权证投资占基金资产净值的比例范围为 0-3%;现金或者到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%,其中,现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。

②本基金的建仓期为自基金转型之日起六个月内,建仓期满时,各项资产配置比例符合基金合同约定。

③基金转型日期为 2019 年 6 月 27 日,截止本报告期末,基金转型未满一年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

男,中国籍,武汉大

学经济学与理学双学

长城久祥 士、经济学硕士。曾

混合、长 2019 年 6 月 就职于长江证券股份

刘疆 城久源混 27 日 - 7 年 有限公司,2016 年进

合的基金 入长城基金管理有限

经理 公司,曾任研究部行

业研究员、基金管理

部基金经理助理。

注:①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。

②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城久源灵活配置混合型证 券投资基金》和其他有关法律法规的规定,以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在控制和防范风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大的利益,未出现投资违反法律法规、基 金合同约定和相关规定的情况,无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况,不 存在损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长 城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定,不同投资者的利益得到了公平对待。

本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,对同向交易的价差进行事后分析, 定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为,本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均 在合理范围内,结果符合相关政策法规和公司制度的规定。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为,没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度市场继续回暖整体上涨,印证了在三季度报告里面的判断,其中建材、家电、传媒、电子元器件、轻工制造等板块涨幅居前。总体来看,驱动因素来自于几个方面:一是经济仍然保持了相当韧劲,消费和基建地产等都有稳健向好一面,政策方面财政政策及货币政策皆展现了积极性;二是贸易问题的缓和稳定甚至提升了市场情绪;三是 5G、半导体等科技产业和相关龙头企业的积极态势给市场估值体系及投资者偏好带来改变。尽管外部问题仍有不确定性,但随着全球逐渐进入降息通道,权益市场在未来相当长时间仍有较大的投资机会。

基于此,本基金延续策略,四季度提升了权益资产的配置比例,重点配置于内需驱动、基本面强劲、业绩较优的板块和公司,同时对组合持续动态优化,提升了对竣工产业链、TMT、汽车等行业的关注,增加了对估值有安全边际、基本面出现积极变化公司的配置。展望后续,本基金仍将延续上述标的选择思路,同时结合经济、市场环境等方面考量,以相对灵活的策略合理构建组合。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额净值增长率为 7.25%,业绩比较基准收益率为 4.71%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金无需要说明的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 43,734,908.10 85.32

其中:股票 43,734,908.10 85.32

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,024,000.00 5.90

其中:债券 3,024,000.00 5.90

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 3,438,361.61 6.71

8 其他资产 1,065,544.64 2.08

9 合计 51,262,814.35 100.00

5.2 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 29,925,264.46 60.48

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 4,847,213.00 9.80

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,080,708.00 2.18

J 金融业 1,011,360.00 2.04

K 房地产业 1,175,950.00 2.38

L 租赁和商务服务业 2,090,604.20 4.23

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 3,597,230.40 7.27

S 综合 - -

合计 43,734,908.10 88.39

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(%)

1 600519 贵州茅台 2,300 2,720,900.00 5.50

2 603589 口子窖 46,400 2,547,824.00 5.15

3 600009 上海机场 31,500 2,480,625.00 5.01

4 000786 北新建材 70,000 1,781,500.00 3.60

5 603103 横店影视 88,500 1,664,685.00 3.36

6 600809 山西汾酒 18,200 1,632,540.00 3.30

7 002035 华帝股份 120,600 1,618,452.00 3.27

8 601888 中国国旅 17,356 1,543,816.20 3.12

9 000100 TCL 集团 341,600 1,526,952.00 3.09

10 300144 宋城演艺 49,300 1,523,863.00 3.08

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 3,024,000.00 6.11

其中:政策性金融债 3,024,000.00 6.11

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,024,000.00 6.11

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比

例(%)

1 018007 国开 1801 30,000 3,024,000.00 6.11

注:报告期末本基金仅持有以上一只债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注:本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注:本基金本报告期未进行股指期货投资,期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性 好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模 型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值 操作。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统 性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达 到降低投资组合的整体风险的目的。

股指期货交易对基金总体风险可控,符合基金合同的投资政策和投资目标。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等,暂不参与 国债期货交易。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注:本基金本报告期未进行国债期货投资,期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到过公开谴责、处罚。

5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票中,未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 55,855.01

2 应收证券清算款 959,176.18

3 应收股利 -

4 应收利息 44,272.79

5 应收申购款 6,240.66

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,065,544.64

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

报告期期初基金份额总额 54,140,977.45

报告期期间基金总申购份额 81,830.48

减:报告期期间基金总赎回份额 12,491,209.82

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" -

填列)

报告期期末基金份额总额 41,731,598.11

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注:本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动,于本报告期期初及期末均未持有本基金

份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本银河下载明细

注:本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

注:本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会许可长城久源灵活配置混合型证券投资基金注册的文件

2.《长城久源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3.《长城久源灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4.法律意见书

5.基金管理人业务资格批件、营业执照

6.基金托管人业务资格批件、营业执照

7.中国证监会规定的其他文件

9.2 存放地点

广东省深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 41 层

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,如有疑问,可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。

咨询电话:0755-23982338

客户服务电话:400-8868-666

网站:www.ccfund.com.cn

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