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公募权益类基金再加仓 股基仓位处于历史高位 长期业绩会更优秀吗?

2020年02月14日 16:17
来源: 银河注册平台

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  股基仓位处于历史高位

  开年以来A股保持宽幅震荡向上的走势,有业内人士认为,充分盘整后的A股市场,更应该多关注基本面良好的个股投资机会。集体看好A股投资机会的公募基金,整体平均仓位继续维持提升。

  公募正在扎堆“掘金”。据国金证券数据,上周共有86家基金公司对仓位进行了提升,占比超六成。

  股票型基金新股票仓位达到91.6%,混合型基金最新股票仓位达到71.9%。具体来看,共有134只股票型基金和984只混合型基金进行了加仓。其中,单只混合型基金仓位最大提升54.8个百分点,单只股票型基金仓位最大提升14.56个百分点。

  实际上,股票型基金仓位已经处于历史高位,春节前股票型基金整体平均仓位就已经突破了88%。

  另一方面,也有一些公募基金对市场持谨慎态度。有46家基金公司对旗下基金仓位进行了下调,有2家基金公司仓位维持不变。具体来看, 单只股票型基金仓位最大降低15个百分点,单只混合型基金仓位最大降低28.28个百分点。

  股票仓位占比高的基金长期业绩更优秀吗?

  如果拉长周期看,股票仓位占比(持仓集中度)高的主动型基金,长期业绩是否相对会更加优秀呢?

  好像从逻辑上也说得通,市场上涨时股票仓位占比高意味着基金的进攻性(阿尔法收益)更强。

  首先来看看最近五年股票市值占银河官方网址比,由高到低的10只基金历史业绩表现。此处有MARK,因为没有找到所有主动型基金历史五年每个季度的股票持仓占比数据,仅能整理出一份历史五年Q4股票持仓占比数据,所以就连续五个Q4数据的算数法平均合计后进行排名。

  股票仓位排名前十基金依次是融通行业景气混合、华泰柏瑞行业领先混合、宝盈新价值混合A、华安大国新经济股票、嘉实逆向策略股票、国联安优选行业混合、景顺长城量化精选股票、汇丰晋信科技先锋股票、中欧价值发现混合A、华泰柏瑞价值增长混合,其中4只股票型6只偏股混合型,五年Q4股票持仓占比最低的也在93.44%以上。那五年来业绩表现如何呢?

  10只基金近五年平均涨幅76.39%,同期沪深300涨幅为15.09%,的确超额收益非常明显。就个基来看,景顺长城精选股票近五年涨幅为30.03%,汇丰晋信科技先锋股票、嘉实逆向策略股票、宝盈新价值混合A近五年涨幅在50%左右,尽管在10只基金里表现相对一般,但也的确跑赢同类平均(偏股混合型近五年平均收益在30%左右)。

  那么如果选择近五年业绩排名靠前的10只主动型基金,它们的股票持仓仓位是否同样较大呢?

  Choice数据显示,截止2020年2月11日,基金份额1亿元以上近五年业绩排名前十的主动型基金分别是万家行业优选混合、交银定期支付双息平衡混合、嘉实新兴产业股票、交银优势行业混合、银华中小盘混合、民生加银城镇化混合、交银先进制造混合、银河创新成长混合、兴全合润分级混合、南方新优享灵活配置混合A,其中仅1只股票型,其余8只属于偏股混合型,1只属于灵活配置型。

  把每只基金近五年来每个季度的股票持仓占比按照算数平均法统计后发现,10只基金近五年来股票平均仓位为80.68%,恰巧达到股票型基金的仓位“门槛”,并没有大家想象中的那么高。

  其中交银定期支付双息平衡混合股票持仓占比仅为64.55%,交银优势行业混合和南方新优享灵活配置混合A股票持仓占比也只在70%左右。这张表的整体仓位没有上表高,但是业绩却大幅领先上表整体。

  两张表格数据对比告诉我们,A股市场过去五年表现不同于美股慢牛走势,并不能靠股票仓位占比高就能够取胜,还是更加依赖基金经理的主动择时能力。

  通过前面的对比分析,所以建议大家在挑选主动型基金时,基金经理的择时能力(股票仓位表现)以及择股能力(投资风格及能力圈)仍然是关键。

(责任编辑:DF528)

 
 
 
 

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